国际金价经历了剧烈波动。8月底，随着国际金价一路攀升，伦敦黄金期现货价格累计涨幅曾接近70%，并在10月20日冲上4381美元的历史最高点，市场一片狂欢。
然而，10月21日，金价迎来一场惊心动魄的“高台跳水”。伦敦现货黄金价格在盘中一度大跌6.3%，最终收跌5.31%，刷新了12年来的单日最大跌幅纪录。10月27日，现货黄金价格再度大幅低开，跳空下跌近50美元至4063.80美元/盎司。
“黄金超买”之声渐起，金价波动性显著攀升。尽管如此，多数观点认为黄金仍处于结构性牛市，因为全球博弈的宏观格局并未改变。
多重因素叠加导致金价承压下行。10月18日，伦敦现货金价一度冲高至4378美元/盎司，创下年内新高，但随后在10月21日出现单日跌幅达5.3%的大幅回调，为2020年8月以来最大单日跌幅。尽管市场出现震荡，多家投资机构仍认为金价具备进一步上涨空间。研究机构指出，前期黄金价格持续上涨，部分投资者选择落袋为安，高位抛售压力剧增。同时，高金价使得实物黄金需求持续下滑，进一步加剧了金价回调。
消息面上，加拿大总理卡尼在马来西亚访问时回应近期美加贸易问题时表示，加拿大政府随时准备继续推动与美国之间的贸易谈判。美国总统特朗普本月25日称，由于加拿大利用美国前总统里根对关税发表负面言论的内容制作的“虚假广告”，他决定对加拿大在现有基础上再加征10%的关税。
另外，美联储降息即将落地也促使一些投资者获利了结。10月30日，美联储将举行议息会议，市场普遍预计将降息25个基点，把联邦基金利率下调至3.75%至4.00%区间，尤其是在近期美国通胀数据低于预期之后。这一政策倾向导致投资者纷纷抛售黄金，转向收益率更高的资产，如债券等，从而进一步加剧了金价的下跌。
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