摩根大通资产管理公司全球首席策略师David Kelly在周一发布的报告中表示，如果本周市场普遍预期的美联储降息被视为受政治压力驱动，并与央行自身对经济的预测不符，可能会加剧股市、债市和美元面临的风险。尽管华尔街债券和股票投资者因美联储在暂停九个月后重启降息而欢欣鼓舞，Kelly警告称，在市场近期反弹之后，投资者应保持谨慎态度并寻求分散投资。
过去几个月美国劳动力市场疲软迹象加剧，目前市场预期美联储本月将降息25个基点，并延续本轮降息周期至明年。从市场行情走势看，10年期美债收益率已从五月底逼近5%的高位回落至4%附近。与此同时，美国股市迎来了14万亿美元的市值飙升，主要股指本月也屡创新高。然而，对于后市走向，Kelly并未盲目乐观，他指出，若本周美联储的利率决定被视为向政治压力投降，美国金融市场和美元将面临新的风险。他认为当前市场泡沫化严重，宽松政策更可能削弱而非刺激需求，最终将对股票、债券和美元构成负面影响。
Kelly并非唯一预测股市创纪录涨势可能在美联储重启降息后终结的人。摩根士丹利和奥本海默资产管理公司的策略师近期也警告称，随着投资者将注意力转向潜在的经济放缓，谨慎基调可能取代当前的乐观情绪。对于本周的美联储利率决议，Kelly认同市场对美联储宽松政策的预期定价，但他认为美联储自身对经济增长和通胀的预测可能缺乏支撑该决策的充分依据。他表示，在同样将于周三会议结束后发布的季度经济预测更新中，官员们可能仅会小幅下调经济增长和劳动力市场预期，而通胀预测料将持续高于央行2%的目标直至2027年。Kelly在报告中写道：“到今年第四季度，通胀率可能比美联储目标高出1.2个百分点且仍在上升，而失业率仅比目标高出0.3个百分点且保持稳定。若前景如此，美联储为何还要降息？”
美国总统特朗普数月来持续施压美联储主席鲍威尔要求其在今年大幅降息。周日特朗普再度向记者表示，预计本周美联储将迎来“大幅降息”。由特朗普任命的美联储理事沃勒和鲍曼已经在7月决议投票时对美联储当时维持利率不变的决定投下了反对票。作为接替鲍威尔的热门人选之一，沃勒近来淡化了关税引发通胀的担忧，同时强调劳动力市场问题日益严峻。Kelly预计，若联邦公开市场委员会成员能真正无视来自政府和同僚的双重压力，此次决议中双方阵营都可能出现多票反对。
(网站咨询与信息版权问题处理：wfxxw@foxmail.com)