现货白银上破75美元 多重因素共振推升！2026年2月6日，尽管美元指数小幅走强，现货白银却逆势反弹，突破75美元/盎司，日内最大涨幅达11.71%，从低点上涨超过11美元。这一走势看似反常，通常情况下美元上涨会压制以美元计价的大宗商品，但白银不仅未跌，反而加速上行。市场情绪在短短数小时内完成逆转，背后有其复杂原因。
这轮反弹是多重力量共同作用的结果，既不是单纯的避险冲动，也不是工业需求的即时响应。地缘政治风险、货币政策预期与市场结构变化共同推动了这一金融变局。白银正从“被忽视的贵金属”转变为全球资本重新定价的核心标的。
年初，地缘政治局势紧张。美国突袭委内瑞拉并控制马杜罗政权，引发拉美强烈反弹；中东局势持续紧张，红海航运屡遭袭扰；特朗普政府威胁对加拿大加征100%关税，北美供应链面临撕裂风险。这些事件推高了全球避险情绪，黄金一度突破5100美元/盎司，白银同期站上108美元历史高位。尽管2月价格回落，但风险溢价并未消散，投资者已将地缘动荡视为“新常态”，贵金属的避险属性被系统性重估。
美联储进入政策十字路口。2026年1月会议暂停降息，联邦基金利率维持在3.50%-3.75%，但市场普遍预期全年将降息2至3次。通胀虽趋缓，失业率却升至4.6%，就业疲软成为决策天平上的新砝码。鲍威尔任期将于5月结束，新主席人选悬而未决。若鸽派上位，宽松节奏可能加快。白银作为实际利率的敏感资产，在“高通胀+低增长+货币宽松”预期下，具备天然上涨动能。
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